醫美國际赴美上市连跌 颜值經济遭遇考驗

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經济察看報 记者 叶心冉 继本年4月“互联網醫美第一股”新氧乐成登岸纳斯达腎虛怎麼辦,克以后，另外一家醫美平台更美也被传本年四時度行将赴美追求上市，不外更美對此予以了否定。當公共存眷的眼光纷繁集中到位于财產中遊的醫美导流平台之時，位于财產下流的线下醫美機構已然出生了属于行業内的第二支股票：醫美國际（NASDAQ：AIH）。

深圳鹏爱醫療美容病院海外主體公司醫美國际控股團體有限公司于10月25日乐成在纽约纳斯达克证券買賣所挂牌上市，刊行價$11.00—$13.00，刊行250万股美國存托股票（ADS），對应募資區間為2750万—3250万美元。

上市首日，醫美國际开盘價為12.16美元，开盘后股價履历小幅上涨，随后呈现下跌，最低曾跌至7.19美元，最高跌幅到达40%，到收盘時，醫美國际股價為10.03美元，下跌16.42%，醫美國际收盘時市值為2.37亿美元。

近几日，醫美國际股價持续下跌。截至11月8日，醫美國际开盘價為8.31美元，跌破刊行價，总市值1.96亿美元。

扩大與欠债

建立于2013年的新氧，6年時候敲开本錢市场大門，但是這条路醫美國际走了22年。資料显示，醫美國际总部位于廣东省深圳市，前身為开设于1997年的深圳鹏程病院，2005年公司建立第二家美容病院——深圳鹏爱醫療美容病院，尔后陸续在上海、北京、惠州、长沙、南昌、济南等地开设或收购醫美機構。

鹏爱醫療重要供给外科美容醫治辦事、微創美容照顾护士、能量仪器療程、和一般醫療保健和其他美容辦事四大醫療辦事。招股书流露，截至2019年6月30日，鹏爱醫療的外科醫美辦事、微創美容照顾护士和能量仪器療程收入占重要比重，三项辦事的收入占比别离為40%、26%和25%。

近两年，醫美國际起头迈大步举行扩大。2016年—2018年，醫美國际开设并收购了三家醫治中間，别离為2017年和2018年带来1840万元人民币和1.069亿元人民币的分外收入。2019年上半年，公司又收购了一家醫治中間，并增长了在另外一家醫治中間的持股比例，增长了2410万元人民币的分外收入。

数据显示，2016—2018年及2019年前半年，醫美國际营收别离為5.85亿元、6.97亿元、7.61亿元和3.93亿元。

据统计，截至10月15日，醫美國际已有21個美容醫療中間（包含19個全資或控股中間），遍及中國大陸、香港和新加坡的15個都會。

并购扩大的打法仍将延续。按照招股书，醫美國际本次IPO的募資用处将有60%摆布用于计谋性收购醫美中間。

此前醫美國际董事长兼CEO周鹏武暗示，选择收购的重要缘由在于，海内申隱適美,请醫療派司、建立專科病院必要最少6-12個月的時候，而且病院建立后必要3-5年摆布的時候才可以或许到达盈亏均衡，收购病院可以得到其现有客户、醫护职員、派司等，是今朝最快速的扩大计谋。

對付醫美行業有必定钻研和存眷的相干投資人刘旷在接管經济察看報采访時暗示，若是是新开店肆，职員的雇用、装修、前期的鼓吹等等，花费時候长、投入大，可是若是直接管购一家店肆，其自己的用户流量可以举行直接转移，只需将谋划辦事理念贯注進去，本錢更低，获客也加倍轻易，更容易形陈规模。

扩大圈地的暗地里留下的是居高不下的欠债率。2017—2019年上半年，醫美國际資產欠债率别离為103.85%、136.86%、115.73%。周鹏武也曾直言，公司前期财政压力较大。

刘旷认為，收购扩大必定會對现金流造成压力，辦理层必要斟酌資金环境和扩大速率，赴美IPO也是由于有融資的需求。

醫美行業苦营销拓客本錢居高不下已久，即便對付已具有范围的鹏爱醫療。2017-2018年鹏爱醫療市场营销用度率约32%，2019年上半年市场营销用度率略有降低，為29.6%。

2016—2018年及2019年前半年，醫美國际别离红利5050万元人潔牙粉,民币、吃亏7240万元人民币、吃亏2.525亿元人民币和红利1690万元人民币。此中201七、2018年的吃亏部門是因為可转换可赎回優异股及单子的公平價值损益致使。

内功與营销

据新氧APP公布的《新氧2018年醫美行業白皮书》（如下简称“白皮书”）显示，2018年中國醫美市场范围或达 2245亿元，同比增速27.57%。白皮书展望将来5年，中國醫美市场将继续连结高速增加，均匀年增速估计将到达25.67%。

千亿级的市场、将来可期的成长潜力、不竭增加的新消费人群，是多份醫美行業陈述用亮眼的数字所显现出来的行業特色，那為什麼拓客难、留客难上难仍然悬在该行業的头顶？

深圳市整形美容行業协會會长王晓泸在接管經济察看報采访時暗示，起首最首要的缘由是行業内功不足，一是人材在数目和質量上的紧张不足，醫療美容與传统醫療分歧，必要把握醫學、美學、生理學、谋划、辦理的复合型人材，而人材的培育又是個至關漫长的進程，可是消费者的需求在延续增加，消费能力也日渐晋升，這就表示出供需两邊的紧张失衡。二是由于醫美行業的辦事能力是滞后的，致使新客难寻、老客流失，使得醫美酿成一锤子交易，没法保存用户。三是跟着互联網發展起来的年青一代正在成為醫美消费的主力军，获客渠道繁杂多元，有垂直平台、電商、O2O、第三方转診、自媒體等多种方法，可是醫美引流的方法没有实時更新，仍在采纳单一粗豪的方法過分营销，且本錢愈来愈高，今朝新客导流本錢在3000—7000/人。

此前，經济察看報接触到的一名合肥的整形病院的客户代表奉告记者，今朝该病院的推行手腕重要有直客和渠道拓客两种，直客是經由過程户外告白、電视告白、baidu搜刮竞價等方法吸引消费者直接前往咨询或消费，渠道拓客重要指贩賣團队與美容院、美甲店、化装品店、打扮店、KTV等機構互助。记者從一美甲事情室的賣力人处领會到，與整形病院互助的醫美项目，美甲店可得到最少一半的分成。但當记者扣问上述客户代表，是清水溝,不是有采纳醫美导流平台等较為别致的推行手腕，该客户代表直言，今朝，醫美整形项目代價很是不透明，中心分成方太多，他们“惧怕”這些别致的方法。“别致”被回绝，但直销的方法却映入了這些营销职員的眼帘，该客户代表奉告记者，部門整形病院乃至起头采纳直销拓客的法子，用项目费抵用會員费經由過程层层先容瓜葛，得到分成。

王晓泸坦言，“這個财產到今朝為止仍然是一個重度营销的行業，它就是内功不足，营销来补。”她暗示，醫療美容行業從客岁下半年起头進入到了调解期，增速從以前的30%、40%多降低到20%多，乃至有人把2019年称為醫療美容行業的倒闭年。一筹莫展的环境下，打告白、做渠道则成為了牵萝补屋的方法。

按照启信寶数据，2017年新增醫美注册企業数目较2016年较着晋升，但2018年增加趋向放缓，几近與2017年持平。2016-2019年，醫美行業刊出企業数呈上升趋向，特别2018年3月以来激增，2018年共刊出34508家企業，是2016年的3.8倍。也便是说，醫美企業倒闭的速率自客岁起头已大于建立的速率。

在今朝，新三板挂牌的8家醫美機構中，在归母净利的部門，2018年除俏佳人实现了54.75%的净利润大幅增加外，有3家公司处于吃亏，4家红利的公司都呈现分歧水平的净利润下滑，此中華韩整形的下滑幅度最大，到达82.06%。

王晓泸暗示，接下来引進和培育高本質的复合型醫丽人才是行業杰出成长的重中之重，醫美從業者必要把握醫療、贩賣、美學、生理學、谋划辦理、沟通辦事技能等等，二是要适应這個期間的成长，晋升機構的信息化水准，应用互联網和大数据的技能、先辈的软件和东西们展开邃密化、多样化、個性化的谋划和辦事，從本来的营销驱動改變成運营驱動，要向内求，而不是向外求。